[투자 일기 19] 가치평가

가치평가: 개인 또는 기관이 현재 시점에서 특정 자산을 매입하기 위해 그 자산의 적정 가격을 평가하고 산정하는 행위

자산의 적정 가격: 내가 투입한 돈보다 회수하는 돈이 많아야 하고(Multiple of Money, or Multiple on Invested Capital), 물가를 고려한 기대수익률이 충족되어야 함(IRR)

가치평가는 투자 목적과 거래 목적으로 분류 가능
1) 투자 목적의 가치평가
- MoM과 IRR이 기준치를 충족한다면, 가격이 비싼지 싼지는 상관이 없음
- 단, MoM과 IRR 산정시 본인의 가정이 틀릴 수 있다는 점을 충분히 고려해야 함. 이때 '충분하다'는 해당 자산을 매수하는데 거리낌이나 불안함이 없는 정도를 말함

2) 거래 목적의 가치평가
- MoM과 IRR이 기준치를 충족해야 함.
- 나아가 가격이 싸다는 것이 확실해야 함. 다시 말해서 해당 자산을 매입하는 가격은 그 자산을 합리적으로 판매할 수 있는 가격보다는 작아야 함.
- 이때 합리적인 가격은 사람들이 보편적으로 매입할 것으로 가대되는 가격임.
- 사람들은 그 '보편성'을 확인하고자 평가시 독립변수를 재무이론을 이용하여 산정함. CAPM, 안전마진 등이 이에 해당함.