호기심 많은 진지한 아이 호기심 많은 진지한 아이

i) 한국 (단위: 억원, %)=> 외부고객으로부터의 수익: FY2014 (1,072) FY2013 (1,035) FY2012 (1,057) FY2011 (1,016)=> 수익 증가율: FY2014 (3.6) FY2013 (-2.1) FY2012 (4.0)=> EBIT: FY2014 (185) FY2013 (155) FY2012 (95)=> Dep: FY2014 (69) FY2013 (66) FY2012 (63)=> EBITDA: FY2014 (254) FY2013 (221) FY2012 (158)=> EBITDA%: FY2014 (23.7) FY2013 (21.4) FY2012 (14.9)=> 보고부문자산: FY2014 (1,716) FY2013 (1,648) FY2012 (1,518) FY2011 (..

1. 기업 선정 동기 단순히 PER 10이하로 스크리닝하여 알게 됨. 다른 이유는 없음 2. 개별기준 재무제표 분석 자본: FY2014 1,489억, FY2013 1,382억, FY2012 1,266억, FY2011 1,223억기계장치 취득원가: FY2014 653억 FY2013 641억 FY2012 598억 매출액: FY2014 1,395억 FY2013 1,361억, FY2012 1,281억 FY2011 1,202억매출총이익: FY2014 257억, FY2013 226억, FY2012 162억영업이익: FY2014 185억, FY2013 155억, FY2012 95억유무형자산 상각비: FY2014 69억, FY2013 65억, FY2012 63억EBITDA: FY2014 254억 FY2013 220억 ..

지난번 SBS콘텐츠허브에 대해서 글을 적은 후 주담과 통화를 하였다.통화를 하고 기록을 해놓지 않아 기억이 가물가물하다. 따라서 다소 왜곡하여 기억하는 부분이 있을 수 있다.1.Q. 수익 인식 기준을 보니 주로 3 단계에 걸쳐 인식 되었다. 1) 가득과정 완료 2) 신뢰성 있는 수익금액의 측정 3) 높은 경제적 효익의 유입 가능성이었다. 일부 수익은 진행률에 대하여 측정된다고 되어있었다. 3단계 기준을 충족하지 못하면 어떻게 인식이 될까?- 이 질문은 하지 않았다. 그런데 가만히 보면 너무 기본적인 질문이었다. 수익 인식이 되지 않을 것이다.Q2. 진행률은 어떻게 계산될까?- 이 부분은 문의를 하였으나, 진행률을 적용하는 매출의 비중이 극히 작다고 전달받아 별 의미 없는 부분이 되었다. 컨텐츠 쪽 매출이..

오랜만에 다시 SBS콘텐츠허브의 2014년도 재무제표를 펼쳤다. 그동안 너무 엉터리로 한 것 같아 다시금 차근히 넘기기 시작했다. 1. 매출액이 소폭 늘었다.부문별로 보니 콘텐츠사업부문은 줄고 미디어 및 광고/MD사업부분의 매출은 늘었다. 이는 국내외 컨텐츠 계약 매출이 줄고 인터넷 플랫폼을 통한 유통 매출과 광고/MD 수익은 유지 수준이라는 말로 들렸다.Gross profit%을 사업별로 보니 2014년 콘텐츠 15.2% 미디어 5.3% 광고/MD 8.5%였고, 2013년 콘텐츠 18.4% 미디어 20.1% 광고/MD 13.7%였다. 수익성 & 매출 Volume 감소로 인한 매출 정체였다.수익 인식 기준을 보니 주로 3 단계에 걸쳐 인식 되었다. 1) 가득과정 완료 2) 신뢰성 있는 수익금액의 측정 3..

어쩌면 이번에 다룰 이야기를 듣고 싶었을지도 모른다. 맥쿼리에 관심이 있다면 다들 한번 쯤은 들어봤을, 정부수입보장 구조에 대해서 이야기할 것이기 때문이다. '정부수입보장'이라는 말에서 알 수 있듯이 이는 정부에서 조건부로 맥쿼리에 돈을 주는 구조다. 그렇기에 여기서 중요한 것은 '어떤 상황에서' '어떠한 이유로' '얼마나' 돈을 주는지 이다. 1. 어떤 상황에서? 정부가 맥쿼리에게 '맥쿼리야, 우리 여기에 지하철 노선 하나 만들지 않을래? 여기 보니까 사람들이 100은 올 것 같아'라고 한다. 그런데 맥쿼리는 정말로 그렇게 될지 모르겠다, 아니 확신이 없다. 지하철 노선을 만들려면 돈이 무지막지하게 들어가고 이용자가 없으면 말 그대로 버려질텐데 너무 무섭다. 이를 안 정부는 맥쿼리에게 말한다. '쿼리야..

"이번에는 맥쿼리인프라가 어떻게 운영되는지 알아보고자 한다." 맥쿼리 인프라는 사실상 자금이 모여있는 기업이라고 생각하면 쉽다. 이렇게 말해도 되는지는 모르겠지만 Paper Company나 다름이 없다고 할 수 있다. 실제 운용은 위탁을 맡겨서 진행하고 있기 때문이다. 1. 비용 맥쿼리인프라는 매년 운용사(맥쿼리자산운용)에 운용해줘서 고맙다며 돈을 준다. 투자를 하기 위해 빌린 돈에 대해서도 고맙다며 돈을 준다. 이외에도 기타 비용이 있겠지만 주로 발생하는 비용은 저 2가지 이다. *현재 맥쿼리인프라가 빌리기로 약정한 금액은 총 5,000억원이고 '14년 11월 현재 빌린 돈은 4,559억원이다. 2. 수익 그렇다면 맥쿼리인프라는 돈을 어떻게 버는 것일까. 당연하게도 맥쿼리인프라는 투자한 돈으로부터 수익..

"맥쿼리인프라"는? 맥쿼리인프라는 인프라 자산을 운영하는 회사이다. 투자 자금은 주주로부터 받거나 차입을 하여 조달한다. 여기서 잠시 자본과 부채에 대해 살펴볼 필요가 있다. 향후 다룰 투자 구조 때문이다. 우리는 마트에 가면 물품을 산다. 그런데 A란 물건은 가격이 수시로 변한다. 그리고 A란 물건은 알아서 돈을 버는데 얼마나 벌지는 확신할 수 없다. 그런데 A란 물건은 2가지 방법으로 살 수 있다. 1번째 방법은 정해진 가격에 사서 매년 일정한 돈을 받는 것이다. A 가격이 어떻게 될지, A가 돈을 얼마나 벌지에 상관없이 말이다. 단, A가 없어진다면 아무 것도 받을 수 없다. 2번째 방법은 '지금' A의 가격으로 매수하고 A가 버는 것에 따라 돈을 받는 방법이다. 이때는 A가 앞으로 돈을 얼마나 버..